［［摘要］］数字经济时代，跨国企业通过数字化转型提升国际化绩效。这是否能更进一步地对塑造规律的国际化节奏产生积

　　极影响？针对这一问题，本文从数字赋能理论视角探究数字化对国际化节奏的影响，选取了2012年~2019年我国上市公

　　司数据进行回归分析发现：（1）数字化转型促进企业塑造并保持规律的国际化节奏；（2）战略柔性和金融发展分别从组织

　　内外提供支持，增强了数字化转型对规律国际化节奏的积极影响。本研究从数字赋能视角丰富了企业国际化节奏的前因

　　以区块链、物联网、大数据等为代表的数字技术发展由于影响跨国企业国际化节奏的现实因素较多，除了复

　　使我国数字经济规模在短时间之内得到快速扩张，形成杂的商业环境等外部因素之外，还包括高层管理者能力

　　明显的国际优势。根据中国信通院发布的报告，2020年和国际化战略目标等内部因素，所以商业现实难以全面

　　我国数字经济规模达5.4万亿美元，位居世界第二，而发而客观地披露国际化节奏与跨国企业数字化转型的关联

　　展增速同比增长9.6%，位居全球第一。数字经济国际优关系。基于此，本文拟构建理论模型，通过大样本数据回

　　势的形成在宏观层面推动了我国传统产业演进升级1，归分析以揭示其理论规律。

　　而在微观层面促使企业经营范式产生深刻变革。我国许现有企业国际化节奏影响因素的相关研究主要集中

　　多跨国企业开始充分利用数字技术优势开展国际化经营在管理者因素和组织因素，其中，管理者因素包括管理

　　活动，如搭建跨境电商平台、开发全球大数据客户分析系者特征如高管的性别[5]、信心[6]或国际化经验[7]等，

　　统、建立全球物联网系统并国际化、定制化智能产品等，而组织因素则包括组织特征如企业性质等[8]、组织资源

　　这些全球数字平台或智能应用有利于企业实现国际化战如企业资源冗余等[9]。可见，尚未有研究重点关注组织

　　略，获得较高的国际化绩效等[1]。不少研究也已经关注技术条件这类因素作为国际化节奏的前置影响因素。实

　　到数字化转型对跨国企业国际化活动的积极作用。例际上，组织是一个巨大的信息处理系统，高效且灵活的数

　　如，易靖韬和王悦昊[2]研究发现数字化转型能降低跨国字技术资源赋能企业管理决策，有助于企业快速解读内

　　经营的信息不对称性，提高企业沟通效率，扩大企业出口外部信息，实现资源能力与外界环境的良性匹配。如，

　　规模；王墨林等[3]研究发现数字化转型对企业国际化广Hermansson和Mårtensson[10]指出数字化转型能够推动

　　度有正向影响。然而，新兴经济体跨国企业的国际化经企业优化决策方式，增强企业环境适应能力和资源控制

　　营时常面临着艰巨的挑战，复杂的经济环境和动荡的国能力等，而张国胜[11]等也认为数字赋能可以提高企业信

　　际竞争形势时常扰乱其国际化进程，较难保持企业国际息收集和整合能力，拓展企业资源配置的范围等。综合

　　化战略的规律性和连贯性[4]。那数字九游娱乐 九游娱乐官方经济发展所创造的这些研究发现，企业数字化转型能够解决决策信息的过

　　数字技术资源优势是否进一步帮助跨国企业保持规律的载、不对称或失真等难题，有利于企业国际化经营活动进

　　［基金项目］教育部人文社会科学规划项目（编号：17YJA630036）；国家社会科学基金项目（编号：20BGL146）

　　行科学决策，为规律且连贯的国际化战略实施改善了决略推进风险。企业在数字化转型后搭建数字化管理平

　　策条件。在这些研究成果基础上，为弥补当前企业国际台，建立起一套进入海外市场的知识与信息的储备与处

　　化节奏理论研究的不足，本研究拟以数字赋能为理论基理系统，赋予企业快速捕获海外市场信息、筛选各类环境

　　础，将企业数字化转型纳入国际化节奏的前因分析框架信号、识别市场进入时机等能力，也提高企业对内外部

　　中，以验证两者之间的影响关系。知识尤其是海外扩张中的国际化经验的整合编排和深

　　考虑到组织内外部情境特征可能显著作用于数字化度总结的效率，促进企业进行内外部知识资源整合与

　　转型对企业战略活动的影响规律，本文综合企业国际化吸收[16]。在此基础上，企业综合判断扩张机会的风险

　　战略相关研究成果，选取战略柔性和金融发展分别作为和收益，对战略目标与资源之间的快速匹配进行科学决

　　内外部调节变量，原因如下：第一，战略柔性表现为企业策，从而使企业国际化扩张序列更具连贯性，保持规律

　　力[12]，能够在企业组织结构固化而不适配数字技术时发其次，数字化转型增强企业对国际化节奏的战略控

　　挥动态匹配的作用，从企业战略高度对组织资源进行整制力。不少企业在动态而复杂的国际经营环境中表现

　　合、协调和重新配置，以适应规律国际化节奏的挑战；第出战略控制上的“无力感”，难以确保战略资源配置与

　　二，金融发展水平作为衡量一个区域金融资源发达程度战略实施需求之间实现科学地匹配等。这些往往造成

　　的指标[13]，不仅反映出企业内部数字化转型实现融资的国际化扩张被迫中断而产生战略推进上的“失调感”。

　　可能性大小，也紧密关联着政府或融资机构对企业国际跨国企业将数字技术广泛运用于国际化管理流程后，数

　　综合以上理论模型建构，本文将选取2012~2019年资源的控制能力，使企业内部根据国际化扩张战略的需

　　我国上市跨国公司数据进行实证，以检验企业数字化转求与推进实际情况而科学合理规划资源配置，主动把控

　　可能的理论贡献如下：第一，从数字化转型相关的组织技因此，本文提出假设一：

　　术层面开展了国际化节奏前因因素研究，丰富了企业国H1：数字化转型对企业保持规律的国际化节奏有正

　　企业行为影响的研究视角；第二，探究战略柔性和金融发（二）战略柔性的内部调节作用

　　展两类内外部情境因素对数字化转型与国际化节奏关系数字化转型发挥治理作用的大小，往往受制于数字

　　的影响，进一步检验了数字化转型赋能企业获取规律国化战略与企业内部战略特征的匹配程度。本文认为，战

　　际化节奏的重要边界条件。本研究为跨国企业运用数字略柔性通过资源机制和协调机制两种机制对数字化转型

　　化转型进行规律国际化扩张提供理论依据，也为运用数和国际化节奏产生调节作用[18]。

　　字技术等组织技术条件以实现高效稳定的国际化战略提首先，战略柔性通过资源机制强化数字化转型对不

　　供实践启示。更进一步来看，数字化转型可以帮助我国规律国际化节奏的影响。数字化转型发挥治理作用依赖

　　跨国企业更好更强地“走出去”，这为政府制订引导跨国于一定的资源支持。高战略柔性的企业可用资源范围

　　企业深度推进数字化变革政策提供决策依据。广，能够灵活重构现有资源，并快速进行外部资源搜寻，

　　（一）数字化转型与国际化节奏其次，战略柔性通过协调机制强化数字化转型对不

　　陈剑等[14]提出，数字技术不仅赋能管理运作以大规律国际化节奏的影响。企业在长期经营的过程中形成

　　大提升效率，而且赋能创新能力以创造新的价值模式。了特定的组织惯例，这些组织惯例塑造了企业战略活动

　　这种数字赋能已深度推动管理实践创新，实现从组织结的非正式制度背景框架。高战略柔性的企业可以通过组

　　构、营销模式、生产模式到研发模式等多方面的全面变织系统与外部环境对接的灵活协作对固有惯例形成冲

　　革，最终形成新的管理范式[15]。它为跨国企业国际化战击，减弱战略惰性，重构战略逻辑[20]，为数字化转型发挥

　　略决策提供了良好的技术资源平台和管理基础，有利于治理作用提供宽松的战略环境，强化数字化转型对规律

　　进程。企业由于对国际运营的不熟悉且经验不足，在战H2：战略柔性在数字化转型对规律国际化节奏的影

　　（三）金融发展的外部调节作用来自金融、保险行业的、某年份海外营业收入数据以及相

　　数字化转型的赋能作用依赖于一定的外部资源支关数据披露不全的，等等。最终得到包含1080家公司共

　　持，而金融支持往往是企业实施重大战略发展的必要资4664条观测值的面板数据。

　　支持力度，间接地作用于企业数字化建设对国际化节奏（1）因变量：国际化节奏（rhythm）。国际化扩张的规

　　首先，金融发展为企业重大战略实施提供必要的资数量变化情况衡量。本文借鉴Chen等[23]的做法，选取

　　源支持，有利于建设塑造规律的国际化节奏的数字化条一定时期内企业海外营业收入增长率变化情况来衡量国

　　件。区域金融发展水平越高，越有可能对企业重大发展际化节奏。首先，选取[t-4,t]作为观测时间窗，建立时间

　　战略给予必要的资源。无论是数字化转型，还是企业国t与海外营业收入（OI）的自然对数Ln(OI)的线性回归模

　　际化战略，均需要获得外部资源的战略支持，而且获得的型，使用回归系数b的标准偏差的反自然对数衡量国际

　　支持越高则企业内部数字化转型程度越高，促进企业实化节奏，计算公式见表1。b的标准偏差的反自然对数越

　　其次，金融发展促使企业更广泛使用数字管理手段（2）自变量：数字化转型（digital）。企业数字化转型

　　以降低不规律国际化节奏风险。在金融发展水平高且市的定量测度是数字化转型实证研究的关键问题。目前较

　　场竞争激烈的地区[22]，金融机构会加强对企业新项目融为主流的数字化转型测度方法为文本分析法，即通过判

　　资的全流程风险监管和评估。这意味着跨国企业在进行断企业年报文本中是否有数字化相关词汇或统计数字化

　　海外扩张决策及融资时，金融机构会更注重对新的国际相关词汇出现的次数来衡量企业数字化强度。利用文本

　　化项目的风险评估和收益分析。在此情境下，企业高管分析方法能有效将企业数字化转型战略意图和规划的信

　　不得不考虑来源于金融机构的意见而采取更理性地国际息披露定量化，从而运用于实证分析中，具有一定的科学

　　化决策，将更强化数字化决策辅助手段的应用，从而增强性和可行性。因此，本文借鉴吴非等的相关研究[24]，收集

　　了数字化转型对规律国际化节奏的塑造和保持作用。了上市公司年报文本，对包括区块链技术（如区块链、数

　　因此，本文提出假设三：字货币等）、人工智能技术（如商业智能、机器学习等）、大

　　H3：金融发展在强化数字化转型对规律国际化节奏数据技术（如数据挖掘、文本挖掘等）、云计算技术（如物联

　　的影响中起到正向调节作用。网、云计算等）、数字技术运用（如B2B、B2C等）在内的五

　　（一）数据来源与样本选择①Kurt[25]采用企业财务杠杆测度战略柔性，但战略柔性

　　本文选取2012~2019年我国上市公司为研究样本，包含资源柔性和协调柔性两方面，而单一的财务杠杆指

　　样本选择之所以以2012年为观测起点，主要基于如下考标仅能一定程度的体现资源柔性而难以衡量协调柔性。

　　虑：（1）2012年为我国大规模智慧城市建设的元年，因此，本文根据Sanchez[18]的分析，以企业资源配置变动

　　城市数字化基础设施不断完善，企业数字化转型速度加情况来全面衡量战略柔性。首先选取资产负债率作为财

　　快，数字化普及面更广，这将为本文实证研究提供较为充务柔性指标，无形资产比率作为物质柔性指标，研发人员

　　足的数据量；（2）重大外生冲击前后，企业的外部发展环占比作为人力柔性指标，建立[t-1,t+1]三年时间窗，分

　　境会发生巨大的变化。样本选九游娱乐 九游娱乐官方取截止到2019年，能够减别计算上述三个指标在t-1、t、t+1三年内的方差，将三

　　少重大公共卫生事件对研究结论的干扰。同时，也考虑个指标方差标准化后进行加总，所得即为战略柔性指数。

　　到样本数据的完整性，本文最终以2012~2019作为实证方差总和越大，战略柔性越强；②参照刘君[26]的研究，保

　　本研究所需国际化节奏数据整理自CSMAR数据库中用地区保险保费收入取对数衡量金融发展水平。

　　的海外直接投资系列数据，其中，海外营业收入缺失的样（4）控制变量：在已有研究基础上，本文选取了企业

　　size）、企业年龄（age）、两职合一（dual）、财务杠杆（lev）、

　　检索相关关键词整理得到；战略柔性、金融发展及控制变盈利能力（roa）、企业绩效（tobinq）、海归高管（foreign）、

　　量数据均整理自CSMAR国泰安数据库和CNRDS数据库。海外扩张意愿（oversea）、董事会规模（bsize）、独董比例（bind）

　　为确保研究的严谨性，本研究剔除以下数据观测值：作为控制变量。此外，本文还控制了年份效应（year）、行

　　年报可能存在异常值的被ST、PT处理的、资不抵债的、业效应（ind）、地区效应（region）。具体变量定义见表1。

　　战略柔性sf企业资产负债率、无形资产比率、研发人员占比在[t-1,t+1]三年内的方差标准化后的总和

　　为检验假设一，本研究构建公式（1）：发展最小值为13.95，最大值为19.51，表明样本企业所在

　　展的交乘项，预计系数符号为负。在基准回归模型中加入自变量数字化转型（digital），

　　四、实证检验结果与分析际化节奏越规律，假设一得证；列（2）中加入战略柔性及

　　表2列示了描述性统计的结果，国际化节奏变量的国际化节奏的负向作用，假设二得证；列（3）中加入金融

　　最小观测值为1，最大观测值为12.20，方差为0.382，表明发展及金融发展与数字化转型的交互项，交互项系数为

　　不同企业间国际化节奏不规律程度的差别较大；数字化-0.001（p0.1），表明金融发展增强了数字化转型对不

　　变量最小观测值为0，一些企业数字化转型起步可能较晚规律国际化节奏的负向作用，假设三得证。此外，控制

　　或尚未开始转型；战略柔性变量的方差为0.058，远大于变量的回归结果表明，规模越大、企业绩效越好，企业年

　　龄越小、高管权力集中度越高的企业国际化节奏不规律定资产净值率、财务杠杆系数，进行战略柔性变量的重新

　　bsize.012.012.012.012在新兴经济体情境下，我国跨国企业受到战略资源

　　.265.147.159-2.413**的跨国经营带来更多风险。随着数字经济时代到来，越

　　region控制控制控制控制呢？目前少有关于两者之间关系的实证研究。在此背景

　　为确保结论真实可靠，本研究对上述结论进行了如的综合处理、吸收和应用能力，降低企业海外运营风险，

　　下一系列稳健性检验２：有利于实现规律的海外扩张；（2）而企业内部的战略柔

　　（1）更换自变量。目前用文本分析法测度数字化转性和区域的金融发展水平将使数字化转型对规律国际化

　　型强度的词汇表较多，不同词汇表所产生的词频变量存节奏的积极作用进一步放大。

　　在一定的差异。因此，本文参照陈庆江等[27]的研究，更本文依据实证结论，得出如下启示：（1）跨国企业应

　　换关键词汇表，新的关键词包括数字资产、数字资源等。加强数字化转型以数字赋能国际化发展。在逆全球化加

　　据此重新测度数字化转型强度并进行回归分析，数字化剧的背景下，跨国企业布局数字资产，通过加强数字化工

　　转型系数依然显著为负，战略柔性和金融发展的调节效具使用提高国际化机会搜寻和分析效率，采用数字化方法

　　应依然显著，支持本文结论。辅助国际化扩张决策；（2）为提升数字赋能效应，企业内

　　（2）更换调节变量。参照苏昕和张辉[28]的研究，本部应提升战略柔性能力以实现国际化扩张资源的快速整

　　文将战略柔性的待计算指标更换为存货与销售收入比、合和组织的灵活协调，在外部应寻求更高水平的金融资源

　　广告支出与销售收入比、非生产性支出与销售收入比、固支持以跨国企业国际化扩张的数字化条件建设；（3）政府

　　就积极引导跨国企业加强数字化建设并提供必要的金融[13]武志.金融发展与经济增长:来自中国的经验分析

　　资源支持，不仅有效地降低海外运营风险，而且还促进了[J].金融研究,2010(05):58-68.

　　跨国企业持续而规律地海外扩张。[14]陈剑,黄朔,刘运辉.从赋能到使能——数字化环

　　本文虽然在一定程度上丰富了我国企业不规律国际境下的企业运营管理[J].管理世界,2020,36(02):117-

　　业国际化广度的影响研究：动态能力的中介作用[J].外业技术效率[J].金融经济学研究,2020,35(02):99-112.

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